摘要：國家發(fā)改委相關(guān)人士對下一步工作作出指示：一是增產(chǎn)增供；二是穩(wěn)定煤價；三是把握進(jìn)口煤節(jié)奏；四是組織好煤炭運(yùn)輸；五是做好預(yù)期引導(dǎo)宣傳工作；六是強(qiáng)化電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行；七是加強(qiáng)監(jiān)測分析。
動力煤期貨主力ZC2105合約自周二夜盤開始處于單邊下行走勢，并于周三下午連續(xù)兩次沖擊跌停，最終收于689.8元/噸，下跌42.0元/噸，跌幅達(dá)5.74%。ZC2105合約全天成交1059148手，是1月13日以來的最大成交量；持倉量減少65705手至179629手，是1月5日以來的最低持倉量。
“周三動力煤期貨的深幅調(diào)整主要是煤價淡季快速上漲后，謹(jǐn)慎情緒蔓延，多頭從周二夜盤開始快速離場，加之對市場傳聞?wù){(diào)控政策的擔(dān)憂，日盤時間跌幅擴(kuò)大，全天下跌5.74%。”光大期貨動力煤高級分析師張笑金說。
記者從知情人士處獲悉，4月7日上午，國家發(fā)改委召集能源局煤炭司，國鐵集團(tuán)貨運(yùn)部，各央企電力集團(tuán)，神華，中煤，秦皇島港，以及建材、鋼鐵、化工、煤炭和電力協(xié)會開會。
電力企業(yè)均表示，一季度進(jìn)廠煤價超高（平均760元/噸以上），目前庫存低、日耗高（3月底可用天數(shù)不足7天），4—5月份急需為夏季備煤。建議建立穩(wěn)定的進(jìn)口煤配額制度。
據(jù)國內(nèi)大型煤炭企業(yè)介紹，一季度產(chǎn)量同比增加15%。建議取消現(xiàn)貨日指數(shù)，直接公布周指數(shù)。另外建議在保供期間增產(chǎn)的煤礦，年度總產(chǎn)量核算時予以單獨(dú)考慮。
國家發(fā)改委相關(guān)人士對下一步工作作出指示：一是增產(chǎn)增供。按冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，給各煤礦設(shè)定指標(biāo)。二是穩(wěn)定煤價。發(fā)揮長協(xié)壓艙石作用，不準(zhǔn)跟風(fēng)漲價。三是把握進(jìn)口煤節(jié)奏，服務(wù)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。四是組織好煤炭運(yùn)輸，尤其是大秦線檢修期間，要快速打高秦皇島港場存至500萬噸以上。五是做好預(yù)期引導(dǎo)宣傳工作。六是強(qiáng)化電網(wǎng)調(diào)度運(yùn)行，優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)（增加非煤發(fā)電量）。七是加強(qiáng)監(jiān)測分析，各企業(yè)要建立日例會制度，重要的數(shù)據(jù)信息及時報送運(yùn)行局。
寶城期貨動力煤高級分析師王曉囡認(rèn)為，此前，動力煤價格的強(qiáng)勢上漲，主要受到供應(yīng)收緊支撐。安全檢查力度擴(kuò)大、大秦線檢修以及外貿(mào)煤補(bǔ)充有限影響，供應(yīng)預(yù)期收緊，坑口與港口報價輪番上漲。不過，目前正處于傳統(tǒng)電煤需求淡季，面對價格的持續(xù)拉漲，下游企業(yè)對高價已經(jīng)產(chǎn)生消極抵抗情緒，此前水泥企業(yè)也表示難以接受高價煤。近期，環(huán)渤海港口錨地船數(shù)量出現(xiàn)明顯下滑，缺乏需求配合，港口報價繼續(xù)上行動力有限。從供應(yīng)端來看，清明節(jié)前后，已經(jīng)有部分煤礦率先降價，政策干預(yù)預(yù)期正在增強(qiáng)。
“國家發(fā)改委召開會議并表示，要求按照冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，如果按照2020年12月底至1月份月度產(chǎn)量3.5億噸來看，基本是可以滿足需求增長。近期國內(nèi)煤價大幅上漲后，進(jìn)口價格優(yōu)勢恢復(fù)，中期外貿(mào)煤需求預(yù)期增加。此外，在運(yùn)輸方面，也要求積極組織運(yùn)輸，提高秦皇島港煤炭庫存水平，雖然大秦線檢修如期展開，從市場反饋，檢修第一日對運(yùn)量的影響相對有限。”王曉囡說。
英大期貨高級研究員藍(lán)天祥認(rèn)為，動力煤期貨價格單邊大跌，有三點(diǎn)原因：一是4月初煤管票的放開，市場煤炭供給狀況得到改善，而且預(yù)期會更強(qiáng)，國家正在利用市場化的手段推進(jìn)煤炭市場的穩(wěn)健發(fā)展。二是即將發(fā)布的3月份煤炭進(jìn)口情況可能改善，在1—2月份進(jìn)口大幅下降的背景下，3月份煤炭進(jìn)口可能會增加。三是動力煤主力合約將由ZC2105合約轉(zhuǎn)移至ZC2109合約，在期現(xiàn)貨價格均處于高位的情況下，多頭利用期貨賣出套期保值會很便利地鎖定預(yù)期的銷售價格；同時遠(yuǎn)期合約下跌幅度相對較小更有利于多頭移倉。
張笑金告訴記者，國內(nèi)給指標(biāo)和進(jìn)口增量仍需觀察。根據(jù)會議情況，“按冬季最高產(chǎn)量組織煤礦生產(chǎn)，給各煤礦設(shè)定指標(biāo)”，后面需觀察供應(yīng)恢復(fù)的程度。過去的限制是否能全部解除，產(chǎn)量能實(shí)現(xiàn)多大程度的增加，是未來煤價在何處止跌的關(guān)鍵。另外，進(jìn)口方面，1—2月累計進(jìn)口4100萬噸，同比下降39%。目前印尼煤價格處在較高水平，4月份印尼進(jìn)入齋月生產(chǎn)將受到限制。澳洲從去年12月起到今年2月零通關(guān)，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)煤缺口難以通過其他途徑補(bǔ)充。目前看未來進(jìn)口環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)增加的難度較大，后期政策細(xì)節(jié)仍有待觀察。
一位行業(yè)人士告訴記者，春節(jié)后日耗明顯好于歷史同期是年后這輪煤價上漲的最大支撐。即使跟2019年對比，也有5%—8%的增幅。通常4月是傳統(tǒng)的用煤淡季，但目前終端庫存偏低，當(dāng)前過高的煤價使得終端采購意愿下降，但隨著時間的推移，補(bǔ)庫需求仍是存在的，利于煤價止跌。
在張笑金看來，清明節(jié)假期北方港口已經(jīng)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎情緒，部分貿(mào)易商陸續(xù)出貨。周三期價大幅回落，短期港口成交價、量都會受到影響，未來幾天仍需釋放悲觀情緒，當(dāng)情緒釋放后，關(guān)鍵看供應(yīng)增量如何。盤面未來兩天的走向是關(guān)鍵，主力期價暫時看630—650元/噸前期交易密集區(qū)是否有支撐。中期仍看供應(yīng)增幅與終端備貨節(jié)奏，目前看水電難言樂觀，需求的滿足仍需要依賴國內(nèi)供應(yīng)，當(dāng)前時點(diǎn)看不到煤價大跌的基礎(chǔ)。
王曉囡認(rèn)為，供應(yīng)預(yù)期增加疊加需求淡季，市場看漲預(yù)期降溫，期價率先走出拐點(diǎn)，短期或繼續(xù)振蕩下探。但是，自3月底以來，多省份已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于安全大排查的通知，產(chǎn)區(qū)安保檢查壓力依然不容忽視，并且下游電廠庫存低迷，在需求旺季前仍有采購支撐，疊加近月合約期現(xiàn)聯(lián)動影響，期價下行空間還需謹(jǐn)慎對待，下方關(guān)注650—670元/噸支撐。
